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Bayer sehr attraktiv
13.12.2000
Finanzwoche
Die Analysten der Finanzwoche meinen, dass Bayer (WKN 575200) auch weiterhin interessant bleibt.
Angesichts von Übernahmegerüchten würde Bayer zunehmend vom Markt unter Vernachlässigung des Konglomeratabschlages immer mehr im Hinblick auf die Einzelteile bewertet werden. Bayer sei in den ersten drei Quartalen des laufenden Geschäftsjahres mit 23% und damit doppelt so stark wie der Gesamtmarkt gewachsen. Würde es dem Konzern in einem Zeitraum von 2 bis 3 Jahren gelingen, eine operative Marge von ca. 20% zu erwirtschaften, sollte dem Pharmageschäft durchaus eine Bewertung in Richtung des Branchendurchschnitts zugebilligt werden. Damit würde der Wert der Pharmasparte fast schon an die gesamte Marktkapitalisierung des Bayer-Konzerns heranreichen.
Würde man gleichzeitig für das Chemie- und Polymeregeschäft mit ca. 75% Umsatzbewertung kalkulieren, so würde dies nochmals ca. 10 Mrd. Euro entsprechen bzw. umgerechnet ca. 14 Euro je Aktie. Somit sei nach dieser Hochrechnung für Bayer ein Gesamtwert von ca. 70 Euro durchaus realistisch. Darüber hinaus sei auch die Tatsache interessant, dass Bayer auf Dollar-Basis im bisherigen Jahresverlauf kaum gestiegen sei und damit gerade für US-Investoren besonders preiswert sei. Hinzu komme noch ein außerordentlich hoher Streubesitz von 94,5%.
Der Titel dürfte sowohl fundamental als auch markttechnisch (hoher Streubesitz interessant für Aufkäufer) zu den Blue-Chips mit dem insgesamt gesehen attraktivsten Chance/Risiko-Profil in Europa gehören.
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